страхование Военная ипотека: на какое жилье может рассчитывать офицер
инвестиции Как оспорить кадастровую стоимость земли или недвижимости Переоценка обычно целесообразна для коммерческих объектов
кредиты Уже не страшно Новые санкции США не несут ущерба экономике РФ
О чем пишут | Инвестиции | Хирург для инвестора
Поиск
везде
в новостях
в аналитике
в справочнике
Версия для печатиОтправить материал по почте

Хирург для инвестора

Три сбоя на торгах ММВБ, произошедшие недавно, продемонстрировали неготовность к ним участников торгов. Основная опасность для инвестора заключается в получении искаженной информации о состоянии его портфеля. Цена вопроса – длительность периода заблуждения.

Лечить или удалять

Любая техника периодически ломается. Когда в марте на торгах Нью-Йоркской фондовой биржи (NYSE) выяснилось, что популярнейший индекс Dow Jones рассчитывался неправильно, показалось, что зашатался фундамент мироздания.

Как припоминают старожилы, первый технический сбой на ММВБ произошел в 2001 году. Его последствия выяснились только на следующий день, когда биржа прислала брокерам отчет о совершенных сделках и обнаружилось, что некоторых из них не хватает, а это означало прямые убытки. Например, активно торгующий трейдер предполагал, что по итогам торгов у него имеются только деньги. Но на следующий день выяснилось, что у него есть акции, а цена бумаги уже ушла далеко вниз, и продавать ее приходилось с убытком. Клиенты предъявляли претензии брокерам, те, в свою очередь, обращались на ММВБ, но получали ответ, что, мол, это ваши проблемы. О судебных разбирательствах конфликтов ничего не известно, но вряд ли суд принял бы сторону потерпевшего. Договоры между биржей и брокером, брокером и клиентом содержат ссылки на форс-мажорные обстоятельства.

Следующий сбой произошел весной 2003 года, и торги в течение дня приостанавливались уже два раза. Тогда биржа разослала брокерам инструкцию, предписывающую необходимые действия для получения истинной информации в торговых терминалах об имеющихся ценных бумагах и свободных денежных средствах во время приостановки торгов. Стало понятно, что для получения корректных данных необходим перезапуск софта с очисткой закэшированной информации. Также выяснилось, что после сбоя биржа "лечит" торговую систему всегда одинаково: производится восстановление базы данных с информацией о заключенных сделках из более раннего состояния. Например, если система "заглючила" в 14.30, то биржа остановит торги, восстановит данные по состоянию на 14.25, устранит причину сбоя, а затем запустит торги снова. Таким образом, заключенные сделки в интервале пяти минут отправятся в мусорную корзину, как будто их и не было. Потенциальные пострадавшие – те, кто, например, выставил заявку или совершил сделку и отправился по своим делам, у которых срабатывали стоп-ордера во время "вырезанного" впоследствии периода торгов.

События (сбои), произошедшие в пятницу 20 апреля 2007 года, прошли в привычной "резке", и, по сообщениям СМИ, есть пострадавшие. Они узнали истинную информацию о состоянии своих портфелей только в понедельник. По заявлениям брокеров, инструкций от биржи в период приостановки торгов они не получали.

Средства профилактики

В сообщении биржи 24 апреля содержится упрек в адрес брокеров, которые не перезапустили свои системы, в связи с чем до конца дня владели неверными данными. О системе ММВБ достоверно известно лишь то, что развернута она на Unix-серверах HP. Перечень систем управления базами данных (СУБД), которые может использовать биржа, ограничен, и все это очень мощные продукты, позволяющие контролировать целостность базы данных и проверять корректность запросов.Таким образом, специалистами делается вывод об ошибке в архитектуре, не предусматривающей некоторых ситуаций, и корень зла заложен на этапе проектирования. Возможно и наличие "глюка", выстреливающего раз в два года. Его поиск может обойтись дороже, нежели создание новой системы. Если архитектура останется прежней, то вне зависимости от перезапусков брокерами шлюзов и систем интернет-трейдинга пострадавшие будут появляться. Модернизация систем интернет-трейдинга, на которой сейчас настаивает биржа, данный вопрос не решит.

В аспекте этой проблемы интересен опыт финансовой группы "Партнер", которая вела переговоры с РОСНО о возможности страхования технических рисков. Это был пилотный проект такого рода, и, к сожалению, договор заключен не был. Не нашли компромисс в достоверной оценке рисков и размеров ущерба. Как ни странно, но в последних событиях есть положительный факт: их обсуждение в СМИ, которое еще несколько лет назад было невозможно, вызвало широкий резонанс, и можно рассчитывать на локализацию "глюков". Для анализа причин сбоев биржей создан комитет с участием брокеров.

Константин Илющенко, заместитель главного редактора D’. (Эксперт )
16:57 | 02 мая 2007 г.
О проектеРекламаКарта сайта